MarketAxess start indexen om ETF-formules met een vast inkomen te helpen


De grootste elektronische marktplaats voor Amerikaanse bedrijfsobligaties heeft onlangs een reeks tools gelanceerd die erop gericht zijn om vastrentende ETF's te helpen creëren die gemakkelijker kunnen worden verhandeld.

MarketAxess heeft maandag de release aangekondigd van vijf indexen die ETF-sponsors kunnen gebruiken om producten te maken die efficiënter handelen, wat lange tijd een bugaboo is geweest voor de vastrentende ruimte.

Anders dan op aandelen gebaseerde ETF's, die zijn gebaseerd op actief verhandelde en genoteerde aandelen, bestaat een vastrentende ETF vaak uit een aantal illiquide bedrijfsobligaties die moeilijk te verhandelen zijn. Als gevolg hiervan worden ETF-marketmakers, die de onderliggende obligaties verhandelen als een hedge, gedwongen hun spreads te vergroten om zichzelf te beschermen tegen het extra risico.

Chris Concannon, president en chief operating officer van MarketAxess, vertelde Business Insider dat de nieuwe indices beter inzicht bieden in de meest verhandelde obligaties die ideaal zouden zijn voor opname in ETF's. De vijf indices worden dagelijks geactualiseerd en bieden maatregelen op het gebied van prijzen, spread, yield en bid-ask.

"Het helpt de ETF-sponsor of het helpt de portefeuillemanager om het juiste instrument te selecteren, ze kunnen naar onze indexlijst kijken en zien dat dit de nieuwste, meest liquide obligaties zijn in alle sectoren die ik wil in mijn index of in mijn ETF," Zei Concannon. "Uw kosten om die ETF te verhandelen of uw kosten om uw portefeuille aan te houden, zijn veel aantrekkelijker, omdat wij de kosten van het verhandelen van vastrentende producten opnemen in onze index."

Lees verder: JPMorgan en Citigroup hebben zojuist obligatiedesks gesloten voor kleinere transacties ten gunste van algoritmen. Het is een ander teken dat robots het roer overnemen.

De Amerikaanse markt voor bedrijfsobligaties is berucht vanwege het gebrek aan transparantie en gegevens, aangezien het overgrote deel van de transacties via de telefoon gebeurt. MarketAxess is het dominante elektronische platform in de ruimte en verwerkt ruwweg 85% van de handel elektronisch, volgens onderzoek van Greenwich Associates. Dat vertegenwoordigt echter maar een klein deel van de totale markt, aangezien ongeveer 74% nog altijd telefonisch wordt gedaan omdat de meeste deals zo groot en ingewikkeld zijn.

Concannon, die begin dit jaar bij MarketAxess kwam, brengt een nieuw perspectief naar de ruimte. De voormalige president en COO van Cboe Global Markets, is een veteraan van elektronische handel, heeft gediend als CEO van Bats Global Markets, en bracht ook tijd door bij Nasdaq, handelsplatform Instinet en market maker Virtu Financial.

Toen hij bij MarketAxess aankwam, zei Concannon dat hij onder de indruk was van de indexen David Kerin, de wereldwijde onderzoeksleider van het bedrijf, had intern de marktgegevens gecreëerd en gevalideerd die het bedrijf had verzameld.

"Ik zei:" Oh mijn god, dit is een enorme commerciële waarde, we moeten dit meteen begrijpen ", zei Concannon. "[ETF sponsors] zijn geïnteresseerd in deze informatie omdat het belangrijk is hoe ze hun portfolio's selecteren en maken. "

Bekijk meer: Electronic-trading veteraan Chris Concannon heeft een nieuwe rol die een markt verstoort die een 'once in a lifetime' evolutie doormaakt

Concannon zei dat sommige van de grotere ETF-spelers al naar liquiditeits- en volumegegevens kijken bij het vormen van hun producten. MarketAxess heeft echter een uniek inzicht in hoeveel koop- en verkooporders openstaan ​​voor een bepaald product, waar het op inzit en wat het gaat kosten om te handelen, voegde hij eraan toe.

Voor de duidelijkheid, MarketAxess heeft zelf veel te winnen bij een efficiëntere vastrentende ETF-marktplaats.

"We profiteren enorm van elk vastrentend ETF dat wordt uitgegeven, het is de aansturing van automatisering in de vastrentende markt," zei Concannon. "De marktmakers die deze vastrentende ETF's ondersteunen, willen op een meer geautomatiseerde manier handelen, en willen een product verhandelen dat meer liquide is. En dat is echt wat we aan hen leveren."

Meld u hier aan voor onze wekelijkse nieuwsbrief Wall Street Insider, een kijkje achter de schermen bij de verhalen over bankzaken, zakelijke deals en grote deals.